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紅寶麗002165毛利下降不改光明前景

发布时间:2019-12-08 10:06:04

红宝丽(002165):毛利下降不改光明前景

报告期内,公司实现主营业务收入7.54亿元,同比增长74.11%,实现归属上市公司股东净利润6152.4万元,同比增长14.61%实现每股收益0.24元,同比增长14.29%

公司新建的5万吨硬泡组合聚醚产能于4月份建成投产,销售量增加,因此上半年的营业收入同比增加较多但是由于环氧丙烷等原料上半年价格上涨较多,所以公司综合毛利率下降了7个百分点,终导致净利润增加幅度不及营业收入

分产品来看,硬泡组合聚醚的毛利率下降了2.79个百分点为15.77%;异丙醇胺毛利下降了14.51个百分点,为23.80%;高阻隔薄膜毛利下降了5.39个百分点,为2.13%;水泥外加剂毛利下降了9.66个百分点,为39.28%

由于应收帐款和预付款的增加,公司上半年经营现金流为-0.27元,相对去去年同期的0.20元大幅减少

公司下半年将有2万吨异丙醇胺投产,生产规模进一步扩大,同时环氧丙烷价格和前期相比有所回落,我们预计下半年业绩将略好于上半年

我们看好聚氨酯行业在建筑节能领域的应用和长远发展,看好公司的异丙醇胺和水泥外加剂业务我们认为公司具有长期的投资价值

我们维持对公司10、11年业绩0.552元、0.758元的盈利预测给予公司"长期推荐"投资评级但是短期内需要注意风险

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